シンガポール建設見通し2025

＊本稿に記載されている通貨は、特に断りのない限りすべて名目シンガポール・ドルである。

2024年の建設需要のレビュー¹1. 2024年の建設需要総額の速報値は442億ドルに達し（図表1）、BCAが今年半ばに修正した予測値350億～410億ドルを上回った。この増加の主な要因は、公共施設プロジェクトの増加、HDBの公共住宅プロジェクトの安定供給、民間住宅建設案件の迅速な受注、および受注請負費が当初の報告よりも増加したことである。

図表 1：建設需要（契約件数）　2005年～2024年_p

2. 需要の約80％は建築工事によるもので、これには新しい受注生産（BTO）ユニット、老人ホーム付きポリクリニック、イースタン・インテグレーテッド・ヘルス・キャンパスとアレクサンドラ病院再開発の基礎工事、ファウンダーズ・メモリアル、新保健科学庁舎などの主要プロジェクトが含まれる、

ニュー・サイエンス・センター、ブキ・ティマ統合開発、リゾート・ワールド・セントーサの拡張工事（RWS 2.0）、様々な民間住宅や複合・統合開発などである。残りの需要は土木工事によるもので、主にMRTクロスアイランド線（フェーズ2）とBulimのインフラ工事によるものである。

2025年の建設需要見通し
3. 最新の2024年10-11月期開発計画調査（DPS）報告書によると、総建設需要は以下の範囲になると予想されている。
2025年には470億ドル－530億ドル²となり、2024年の需要の事前予想442億ドルを上回る(表1、図表2)。2025年の建設需要が旺盛なのは、主にマリーナ・ベイ・サンズ統合型リゾート2（MBS IR2）の拡張やチャンギ空港ターミナル5（T5）の開発といった大型プロジェクトの受注が見込まれるためである。

図表2：建設需要（契約件数）　2005年～2025年f

住宅建設需要
公営住宅
4. 2025年の公共住宅建設総需要は、2024年の79億ドルを上回る82億ドルから92億ドルとなり、好調を維持すると予想される。HDBが現在進めているBTOユニットの増設や、既存団地を若返らせるための住宅改良プログラム（HIP）の拡大とは別に、学生寮や専用寮の開発によっても旺盛な需要が見込まれる。

民間住宅
5. 民間住宅建設需要は、2024年の72億ドルから2025年には55億ドルから60億ドルへと減速すると予想される。過去の一括分譲地からの土地ストックの減少による需要の軟化が予想されるものの、政府用地分譲（GLS）がさらに開始される中、2015～2023年の年間水準よりは依然として高い。開発が予定されているプロジェクトには、ザイオンロードのコンドミニアム2棟（うち1棟は長期滞在型サービスアパートメントを試験的に導入）、プランテーション・クローズのエグゼクティブ・コンドミニアム、キャンベラ・クレセントとジャラン・ジュロン・ケチルの郊外住宅開発2棟、ロバートソン・ウォークのマンションへの再開発、土地付き住宅向けのルクサス・ヒルズの新フェーズなどがある。

商業施設の建設需要
6. マリーナ・ベイ・サンズ統合型リゾートの第4のホテルタワー、エンターテインメントアリーナ、コンベンションスペースの拡張などを含むMBS IR2の主契約が予定通り締結されれば、2025年の商業ビル総需要は36億～51億ドルとなり、上限は2024年の50億ドルと同程度になると予想される。さらに、MBSが進行中のホテル改造や既存タワーの改修プロジェクト、タングリン・ショッピングセンターの再開発予定、その他の複合開発などの主要プロジェクトも2025年の商業建設需要を牽引する構えだ。

産業建設需要
7. 工業用建物の総建築需要は、以下の範囲になると予測される。
2025年には51億ドル－56億ドルとなり、前年の47億ドルから増加する。堅調な需要の見込みは、バイオメディカル／製薬工場、半導体チップ工場、データセンター、第2液化天然ガス（LNG）ターミナルの陸上施設、ディープトンネル下水道システム（フェーズ2）およびチャンギ・ニューウォーター・ファクトリー3の各種水再生施設など、よりハイスペックな工業用ビル開発によってもたらされている。

施設・その他建築需要
8. 施設およびその他の建築物の総需要は引き続き増加の勢いを維持し、2024年の117億ドルから2025年には156億ドル－170億ドルに増加すると予想される。
例外的に高い需要は、ターミナル5開発のためのいくつかの建設パッケージ、Goh Keng Swee Centre for Educationや様々なジュニアカレッジの再開発を含む教育関連施設の開発計画、Eastern Integrated Health CampusやAlexandra Integrated Hospitalの主契約を含むヘルスケア施設やToa Payoh Integrated Development、Woodlands Checkpoint extension (Phase 1)、さらにバスターミナルの開発と改修が牽引すると予想される。

土木建設需要
9. 同様に、土木工事の総需要は2024年の77億ドルから2025年には90億ドル－100億ドルに増加すると予測される。MRTのトムソン-イーストコースト線延伸（TEL）とクロスアイランド線（CRL）（フェーズ1）のM&E契約、ダウンタウンライン（DTL）とノースサウスライン（NSL）を結ぶSungei KadutのMRT新駅、道路プロジェクト、下水道・排水工事、また、ウッドランズ・チェックポイント延伸やトゥアス港、ターミナル5の開発準備のための大規模なインフラ工事などが、需要を支える大規模プロジェクトになりそうだ。

2026-2029年の建設見通し
10. 中期的には³、総建設需要は2026～2029年に年平均390億～460億ドルに達すると予測され、2024年以降の好調な建設需要がさらに拡大する。中期的な建設需要は、継続的なターミナル5開発、進行中の公共住宅開発、クロスアイランド線（フェーズ3）およびダウンタウン線のSungei Kadutへの延伸を含むMRTプロジェクト、統合廃棄物処理施設（フェーズ2）、テンガ総合・コミュニティ病院、シグラップ・サウス統合開発、ウッドランズ・ノースコースト工業団地、各種ジュニアカレッジの再開発、シェントン・ウェイ地区の商業ビル再開発、その他の都市再生開発など、注目すべき主要開発によって支えられると予想される。

11. 中期的な建設需要は堅調に見えるが、主要プロジェクトのスケジュールやフェーズは、特に不透明な世界経済情勢から生じる潜在的な不測の下振れリスクにより、依然として大幅な変更を余儀なくされる可能性がある。さらに、ターミナル5開発は中期にわたる例外的なプロジェクトであるため、業界需要はこの時期を過ぎるとやがて緩やかになり、COVID以前のような水準に戻る可能性がある。

建設生産高への影響 ⁴12. 近年受注した契約と2025年の建設需要予測を考慮すると、名目総建設生産高は2024年の約384億ドル（速報値）から、2025年には390億～420億ドルに増加すると予測される（図表3）。この増加傾向は、過去数年間の旺盛な建設需要と2025年の増加予測に後押しされるものと予想される。2025年の推定名目建設生産高はCOVID前の2019年の水準を平均43%上回ると予想されるが、その実質またはデフレート値（建設費インフレの影響を除く）は2019年と同程度になるとみられる。

図表3：建設生産高（認定進捗支払額）の推移　2005～2024年p

主要建材
13. 2024年には、市場需要と操業コストの増加により、一般的に使用されているグレード40のポンプ式生コンクリートの平均市場価格が上昇した。一方、鉄筋の平均市場価格は、世界の鉄鋼需要が軟化する中、年初から一貫して下落した。

生コンクリート
14. 2024年の生コンクリート総需要は、2023年の1,227万m3から約1,334万m3に増加した（表2）。2025年の生コンクリート需要は1,300万m3から1,450万m3の間と予想される。

15. 事前の調査によると、グレード40のポンプ式生コンクリートの平均市場価格⁵は2024年12月に120.4ドル/m3となり、前年同月比4.3%上昇した。2025年については、市況は引き続き市場の需要増の影響を受ける可能性が高い。

プレキャストコンクリート
16. 同様に、建設部門で消費されるプレキャストコンクリートの総量は、2023年の150万m3から2024年には推定160万m3に増加した。予測される建設考慮すると、2025年のプレキャストコンクリート需要は230万m3から240万m3に拡大すると推定される。
2026年から2027年にかけて、プレキャストコンクリートの年間需要は250万m3から280万m3にさらに伸びると予想されるが、これは主にHDBの安定供給に向けた建築計画が寄与している。プレキャストコンクリートの需要は2027年以降も堅調に推移すると思われるが、これはDfMA（Design for Manufacturing and Assembly）が引き続き大型プロジェクトの既定の建設方式となっているためである。

鉄筋
17. 2024年の鉄筋の純輸入と国内生産（在庫レベルを考慮しない）の合計は約160万トンであった。2024年の主な輸入元はマレーシア（57%）、中国（17%）、ベトナム（11%）、カタール（10%）である。2025年については、鉄筋の純輸入＋国内生産（在庫レベルを考慮しない）は160万～190万トンに拡大すると推定される。

18. シンガポールの鉄筋の平均市場価格⁶ は下落傾向を続け、2023 年 12 月のトン当たり 819.7 ドルから 2024 年 12 月にはトン当たり約$ 736.0 ドルへと 10.2%下落した。一般的に、鉄筋の平均価格は年間を通じて一貫して下落したが、これは主に世界的な鉄鋼需要の低迷が続いているためである。

19. 2025年の棒鋼の見通しは引き続き慎重に予想される。世界鉄鋼協会⁷ は、2025年の世界の鉄鋼需要は1.2％回復すると予測しているが、国際経済の不確実性、世界的な需要低迷の継続、そして、世界的な鉄鋼需要低迷の長期化など、いくつかの課題がある。

EU鉄鋼市場が直面している過剰生産能力の問題は、今後1年間の需要と価格に影響を与えると予想される。

工場・設備
20. 建設用タワークレーン（オペレーターを除く）の2024年の平均賃貸料は、主に世界市場の供給過剰により約14％下落した。逆に、移動式クレーン（オペレーターを含む）のレンタル料は前年と比較して比較的安定している。2025年に向けて、現地のサプライヤーはレンタルコストの見通しについて様々な見方をしている。一部のサプライヤーは、持続的な建設需要に対応したクレーンフリートの拡大が予想されることから、レンタル料が軟化する可能性があると予測しているが、一方で、人件費や倉庫費用など機械に関連しないコストの上昇がレンタル料に上昇圧力をかけると予測しているサプライヤーもいる。

建築費
21. BCAの建築工事入札価格指数（TPI）⁸ は比較的安定して推移しており、2024年は前年比1％～2％上昇したと推定される（図表4）。今後、世界経済の不透明感が増す中、建設コストの先行きは不安定な状況が続くと予想されるが、国内の建設入札価格は中期的に豊富な入札見込まれることから下支えされる可能性が高い。

図表4：BCAの建築入札価格指数（2010年 = 100）

結論
22. シンガポールの建設需要は好調を示し、2023年の342億ドルから2024年には442億ドルに拡大した。ビル開発や土木工事など多様なプロジェクトに牽引された堅調な業績は、今年の建設業界に明るい兆しをもたらした。2025年の総建設需要は、470億ドル～530億ドルにさらに拡大すると予想される。
潜在的な保護貿易主義的措置、地政学的緊張の高まり、不透明な金融緩和ペースに起因する下振れリスクや混乱が長引くものの、豊富な入札機会に支えられた建設需要の旺盛な伸びが、こうした外部からの逆風による市場の変動を緩和すると予想される。中期的には、着実なインフラ・プロジェクト、進行中の公共住宅建設、大規模な施設建築物開発、活気ある都市再生プロジェクトが、建設情勢に大きな弾みをつけるだろう。

23. このような新たな機会を活用するため、業界関係者は持続可能で技術的に先進的な建築方法を採用することが奨励されている。

また、業界の変革を促進するために、協力的な手法を取り入れている。このような先進的な考え方は、体系的な生涯学習を通じて労働力を育成し、労働者に重要なスキルと高度な技術を身につけさせることにも及んでいる。技術導入、共同イニシアティブ、労働力のスキルアップにおけるこうした協調的な取り組みを通じて、企業は適応能力、革新能力を高め、長期的成長のための新たな道を切り開くことができる。最終的に、競争力を高めるためにこれらの戦略を採用する企業は、現在の好況の中で成功し、将来の市場変動に直面しても強靭であり続けるために、より良い体制を整えることができるだろう。

建築建設局
2025年1月23日

表1：工事タイプ別受注契約（埋め立てを除く）

表2：基本的な建設資材

建設需要は、受注した工事または契約の総額で測定される。特に断りのない限り、埋め立て契約は本稿から除外している。
世界的な貿易政策の不確実性の高まりと地政学的紛争の潜在的な激化から生じる世界的な下振れリスクを考慮し、本予測は大幅に修正される可能性がある。BCAは2025年8月の中間見直しの際に、この見通しを再度見直し、更新する予定である。
BCA は、公共部門における中期的なパイプライン案件の調査結果を参考にしつつ、直近の経済見通しが民間建設需要に与える影響を勘案し、中期的な建設需要を予測する。
建設生産高は、認定された進捗支払いの総額で測定される。
市場価格は、非固定価格契約および市場小売価格に基づいている。
価格は16mmから32mmの高張力鉄筋を指し、契約期間6ヶ月以下の固定価格供給契約に基づく。
世界鉄鋼協会2024年10月14日、世界鉄鋼短期見通し
BCA TPI は、杭工事、下部構造工事、機械・電気工事を除外している。これらのコスト項目は、プロジェクト固有のものであるか、データ不足のため集計が不可能であるためである。